(原标题：央行续作1560亿元MLF)

　　香港万得通讯社报道，央行周一不进行逆回购操作，开展1560亿1年期MLF操作，中标利率3.3%。当日无逆回购到期，有1560亿MLF到期。

　　上周五央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，5月11日不开展公开市场操作。当日200亿逆回购到期，净回笼200亿。

　　Wind统计数据显示，本周(5月12日-18日)央行公开市场有800亿逆回购到期，其中周一、周二、周五均无逆回购到期，周三、周四分别到期600亿、200亿;无正回购和央票到期。此外5月12日有3925亿MLF到期顺延到周一(5月14日)。央行如何处理MLF引人关注。

　　交易员指出，周一到期的MLF(中期借贷便利)是否续做、若续做比例又如何牵动人心，考虑到这是4月置换降准后首笔到期的MLF，央行的操作态度将后市对政策预期形成更明确指引;此外近期将公布的4月金融数据也是市场的关注点之一。

　　5月2日，央行公布的2018年4月中期借贷便利开展情况显示，4月25日部分金融机构使用降准释放的资金偿还中期借贷便利9000亿元。4月末中期借贷便利余额为40170亿元。5月，中期借贷便利将到期1560亿元。这意味着5月MLF到期规模未被完全置换，据Wind数据显示，5月MLF到期3925亿，据此计算，提前偿还的5月MLF到期量为2365亿元。

　　5月也是税收大月，既有例行的月度税款征缴，还有上年度企业所得税汇算清缴。市场人士认为，下半月财政收税可能对流动性供求造成一定的扰动，但由于月内两次征税安排有错位，市场机构也有所准备，有的机构预计造成的影响不会有4月那般显著。

　　华创债券认为，在回购利率下行不能利好债市、信用风险频发可能加重机构赎回压力、经济基本面稳健向好、偏紧的流动性和强劲的融资需求共同作用下，建议机构保持谨慎。

　　中信固收表示，一季度货币政策执行报告聚焦于稳定宏观杠杆，与去年报告中去杠杆的表述不同，货币政策、信贷政策、监管政策难以像2017年的大幅收紧，大概率会是一季度偏松的延续，更加强调宏观稳杠杆和结构性去杠杆的结合。利率市场化下货币政策走向仍是决定市场走向的主线，坚持十年国债收益率回到3.4%~3.6%区间波动。

　　国君固收称，短期来看，资管新规落地、信用风险发酵可能会引发基金赎回的风险，从而产生流动性冲击;但从中期的角度来说，违约高发往往是经济回落的前兆，而且这一轮民企违约潮对经济的影响可能会比产能过剩(国企)信用风险对经济的影响更大，因此往后看，违约高发将从基本面角度利好利率债。