银监会力挺村镇银行发展 金融板块及影子股有反弹机会

　　近日，银监会印发《关于进一步促进村镇健康发展的指导意见》。《意见》鼓励国有银行和股份制商业银行支持其在中西部地区发起设立村镇银行。城市商业银行和农村商业银行原则上在省内发起设立村镇银行，鼓励符合条件且资产规模大、资本实力强、具有并表管理能力的城市商业银行和农村商业银行在西部地区集中发起设立村镇银行，支持对口援建省的城市商业银行和农村商业银行在新疆、西藏、四川等援建地发起设立村镇银行。

　　管理层支持商业银行和股份制商业银行在中西部地区发起设立村镇银行，对于a股银行股以及参股银行类形成直接。从二级市场表现来看，银行股估值水平以及股价较年初低点时均有了一定幅度提升，但仍有上行空间。近期沪指高位震荡，多数银行股股价也出现大幅回调。

　　从三季报业绩来看，虽然银行股利润增速整体下滑，不良率有所攀升，但行业并没有出现恶化。五大国有银行中，除农行净利润增幅刚达到两位数以外，其余4家银行净利润增幅均跌至个位数；股份制银行净利润增速整体上快于五大国有银行。除中信和光大2家净利润增速个位数外，其余5家银行净利润增速基本都在10%-20%，平安银行净利润增速则高达34.18%；3家城商行依旧保持快速发展势头，净利润增幅在14%-21%，整体水平比股份制银行略高一点。从银行不良率来看，除了持平，光大银行从1.11%下降至1.07%以外，其余14家银行不良率比半年度有所攀升。

　　申银万国研究显示，比较全球各区域估值，中国的银行业pb仍处于最低水平。在混合制改革和员工持股的激励下，申银万国坚定看好未来仍有30%的修复空间。华泰证券更看好短期内估值较低的 、宁波银行、平安银行和 .

　　随着银监会鼓励商业银行在中西部地区发起设立村镇银行，众多参股商业银行特别是参股设立城商行、村镇银行的上市公司，短期内有望受到提振。按照监管要求，目前除银行外的上市公司在村镇银行及农商行中的持股比例普遍在10%以内。如持有旅顺口蒙银村镇银行10%股权，持有广州花都稠州村镇银行10%股权，亚星锚链持有靖江润丰村镇银行8.33%股权；友阿股份出资1422万元参股资兴浦发村镇银行，占9%股份；棒杰股份出资600万元参股浙江义乌联合村镇银行，占2%股份。此外，兴业科技 、 、好想你等则参股县域农商行。随着政策放开，上市公司持股比例有望提升，从而形成新的利润增长点。

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