生逢其时是最大的幸运。

　　融资租赁赶上了极好的时代。政策红利的高频输出让这个原本小众的领域一跃成为了热点词。政府的扶持、巨大的市场潜力以及“互联网+”的大背景，让非银金融快速崛起，融资租赁成为了这个时代的幸运儿。

　　然而，幸运只是一个开端，要想延续好运并努力突破，需要实实在在的创新和踏踏实实的试验。

　　机遇和难题并存

　　融资租赁行业目前在中国渗透率仍然很小。从国内的市场环境和海外经验来看，作为市场配置资源的重要机制，融资租赁具有便捷、直接、融资与融物结合的特点，在服务实体经济方面具有独特的优势。可以说，与成本高、门槛高的银行渠道和周期长的资本市场上市渠道相比，融资租赁在缓解中小企业面临的融资难等问题最为有效。

　　近几年市场的迅速发展也在一定程度上认可了这一效率。

　　银监会最新统计显示，我国仅金融租赁(具有金融属性，可以同业拆借、发行金融债券等方式筹资的租赁公司)行业资产总额达到1.45万亿元，相对2007年底增长了62倍，占整个租赁市场的60%强，由此估算整个租赁市场超过2万亿元规模，且保持飞速发展。

　　2006年～2014年，我国租赁余额增长了近400倍，复合增速达95%，2014年末国内2202家租赁公司的租赁余额合计3.2万亿，行业的贡献力与社会价值逐渐显现。

　　加速度之快让人看到了十足的动力，和走在前列的发达国家相比，国内行业的发展潜力也愈渐清晰。

　　2013年，全球新增租赁业务规模约为8840亿美元，近十多年来始终保持大约5%的复合增长率。目前，融资租赁在美国、德国、日本等发达国家已经成为企业购买设备的重要融资手段。2013年底，美国、德国、日本等国家的融资渗透率分别达到22%、16.6%和9.8%，而中国2013年的融资渗透率仅为4.7%。这种差距在逐渐松绑的政策环境和转型升级的市场需求中成为了诱人的机遇。

　　然而，机遇和难题并存。

　　过去的几年里，国内的融资租赁行业实际上经过了一个快速的扩张时期。部分业内人士认为，这一行业存在企业间业务同质化、新企业业务量不足，经营效率低等种种问题。融资租赁行业必须经历一个优胜劣汰、重新洗牌的过程，从而实现行业整体经营效率和竞争力的提升，为实体经济提供更优化的服务。除此之外，政策法规的有待完善，业务模式的亟待转型以及人才缺口的急需弥补也是需要花大力补足的短板。

　　针对痛点搭建的交易平台

　　中银国际的一份分析报告指出了政府力促融资租赁行业发展的良苦用心。该分析指出，政府两个有关融资租赁行业指导意见的下发，正值中国经济下行压力加大之时，一方面国内企业(特别是传统制造业)盈利下滑趋势明显，现金流吃紧;另一方面存在严重的产能过剩问题，资产收益率下降;第三方面经济转型期，以中小企业为主的新兴产业发展缺少足够的资金支持。

　　这凸显了融资租赁的意义。有效盘活存量资产，解决中小企业融资难问题，同时通过为企业设备升级提供融资便利，从而促进企业转型升级的诸多益处都正好符合我国现阶段经济发展的需要。

　　然而，正如中国建投副总裁黄建军明确提出的那样，资金筹集的高难度制约了租赁公司以及行业的发展。这个难题该如何破解?

　　如果要实现融资租赁资产的流动，交易结构的复杂化又注定带来了极高的难度。

　　在上海市租赁行业协会常务副会长俞开琪看来，“因为融资租赁的资产的形成有两个合同、三方当事人，才能形成的一个应收账款，所以交易过程当中涉及到出租方、承租方和担保方以及其他的相关方面的关系。所以不是简单的一般的金融资产交易”。

　　全国租赁资产交易平台(以下简称“普资所”)的出现，让俞开琪看到了破解难题的曙光。

　　这个把自己定位于“租赁业的阿里巴巴”的平台，提供了一套线上线下全方位的综合服务体系：线上链接租赁资产的买卖双方，线下有“地推”团队在租赁活跃地域搞定各相关机构，引入租赁、信托、基金、银行、会计、法律、仲裁、资信评估、信用评级、信用担保、资产管理、经纪服务等公司，并借助互联网技术，构建交易标准化要件、各方协同机制，同时开创第三方增信、资管相辅相成的管理体系，保障交易安全。

　　于2014年3月低调上线的普资所完全建立在金融互联网创新的基础上。借助这一平台的专业服务和海量资源，融资租赁公司可以在此实现租赁资产的交易流动，以及租赁收益权的转让或出表，从而盘活现有资产，有效解决企业融资来源和资本约束难题。

　　更直观的说，普资所的角色就是融资租赁行业里资产与资金双向转化的中介机构。如果一家企业有项目端需要寻找资金端，那么普资所就是他的媒介;如果资金端需要寻找项目端，也可以通过普资所这个媒介来对接匹配的资源。

　　与此同时，资产的再融资也是普资所平台的独特亮点。而普资所在整合资源、加工数据、高效匹配租赁资产以及不同的成本期限偏好的资金方面，也都有其自身的优势。

　　目前普资所的平台共拥有融资租赁公司交易会员上百家，交易会员资产规模逾千亿，已实现数十亿元的交易量，逾百亿元的意向交易资产正在尽调和洽谈之中。

　　面对着层出不穷的租赁资产交易所，普资所瞄准市场的需求给出了精准定位，不仅定位于一级市场的债权转让，而且还着眼于未来的租赁市场，即租赁公司资金拆解市场的二级市场固定收益类的交易市场。这也是该平台区别于其他平台的独特之处。

　　为了持续满足市场的需求并加强自身的竞争力，公司专门设立了产品部，主要职能就是将现在很多的金融产品设计去融合到整个交易当中，比如结构化的设计、内部外部增信措施的设计、对接信托、基金、理财产品的设计。

　　租赁资产证券化后如何“避雷”

　　普资所相关负责人表示，就目前的状态来说，融资租赁的普及化还不够，作为具有一定专业度的细分行业，它还不能做到普通老百姓都能轻松理解整个融资租赁的操作过程。然而，一旦未来的二级市场有所开放，“普惠”的过程就有可能实现，而整个过程释放出的量，可能是达到几何级的，就更需要普资所这样平台来多做推介和市场推广的工作，因此，现在的融资租赁行业也被称为“第四交易所”。

　　值得一提的是，普资所的一项工作就是将很多风控手段融合到租赁资产份额化转让产品设计流程，比如增加优先/劣后份额的结构化设计、适时增加租赁资产担保措施等，提高相关产品的投资安全性。

　　根据以上的建议，还有一些简单的方法可以帮助投资者大概辨别融资租赁资产证券化产品的投资风险。

　　“一是关注租赁公司的经营年限、资产规模、公司性质、股东背景等，作为衡量它能否担保产品兑付的重要依据;二是关注租赁资产证券化的相应投资项目，是否属于国家鼓励或扶持的产业，这意味着它能否获得银行贷款等其他融资路径，解决产品本息兑付问题;三是要考察租赁资产标的物是否流动性较高，能否及时变现用于产品兑付;四是要了解承租人的实力，相比而言，国企、上市公司、或实力较强的民营企业出现支付租赁费违约的现象较低。”目前，普资所也对投资者所投资的融资租赁资产证券化产品提供风险评估分析，帮助投资者规避“踩雷”风险。