继今年10月茅台生肖酒、精品茅台等停止开箱销售以后，12月11日飞天茅台也正式调整“拆箱令”，普通6瓶/箱的飞天茅台，将不再强制性要求开箱。受此影响，茅台酒原箱价格持续大跌。

　　12月13日，茅台酒一批价继续跌落，飞天茅台原箱价格下跌约150元/瓶。加上12日跌幅，短短两日内，飞天茅台原箱跌价已超过300元/瓶，目前在3250元/瓶左右。与此同时，飞天茅台散瓶价格也被带动跌势，重新跌回2600元/瓶的价位。

　　此前，由于茅台强制“开箱”的政策，茅台酒原箱更显稀缺，价格一路走高，与茅台酒散瓶的价格差不断拉大。而在调整“开箱”政策后，茅台原箱的价格，与散瓶的价格差正在逐渐缩小，茅台价格更加市场化。

　　茅台调整“开箱”政策

　　在执行数月后，12月11日茅台最终取消了针对6瓶/箱的茅台酒100%“开箱”销售的政策。而对于12瓶/箱的茅台酒，茅台依然实施开箱销售的政策，但6瓶/箱的茅台酒是更为主流的销售形式，相比而言12瓶/箱的茅台酒，买的人更少一些。

　　对于这一政策的调整，业内大多抱以正面的看法。12月13日，贵州茅台(2142.500, 24.30, 1.15%)股价也一度上涨超过4%，市值一度增长1000亿元。

　　“整箱茅台销售的回归，标志着茅台在新任管理层的带领下向市场化又进一步，也有利于促进茅台酒价的理性回落;同时，茅台酒的投资、收藏等需求预计将升温。”一位白酒行业分析师对《每日经济新闻》记者表示。

　　正如上述分析师所言，在调整“开箱”政策后，12月12日和13日，茅台酒价持续回落，尤其以茅台酒原箱价格回落最为明显。短短两日，茅台酒原箱价格下跌超过300元/瓶，而此前酒价正常的波动基本在20元~50元/瓶左右的幅度。

　　而随着茅台酒原箱价格显著回落，其与茅台酒散瓶的价格差开始显著缩小，目前，双方价差已在600元/瓶左右。

　　茅台推出“开箱”销售的政策是在今年2月左右，彼时春节将近，正值白酒销售旺季，茅台酒价格持续走高，为了打击黄牛炒作，给市场降温。茅台要求100%拆箱销售不留库存、降低消费者购买门槛等。然而，此举也被一些业内人士视为，有违市场化。

　　一位茅台酒经销商就曾向《每日经济新闻》记者吐露，出于多方面的原因，其不少客户都想买整箱的茅台酒，厂商规定的强制要求开箱销售，让其颇为苦恼。“按理说，客户的需求我们应极力满足。”上述经销商称。

　　另一方面，茅台原本寄希望通过“开箱”销售的政策抑制酒价，然而事实却是，今年以来茅台酒价格不断走高。茅台酒原箱价格一度接近4000元/瓶的价格，茅台酒散瓶的价格也超过3000元/瓶。

　　茅台酒放量销售，改革预期升温

　　对于茅台调整“开箱”政策，回归遵循市场规律管控价格，有业内人士分析，这也将为公司后续改革建立更有序的销售及价格体系奠定基础。此前茅台新任董事长丁雄军上任后，也多次对外释放要进一步市场化的声音。

　　近日，有消息称，贵州茅台正与部分茅台经销商商讨营销体制大变革事宜。对此，有茅台经销商对《每日经济新闻》记者表示：“有听说，但不太了解具体情况。”贵州茅台董秘办相关工作人员对此未予置评。

　　在外界对茅台改革预期升温之际，茅台也悄然放量。近期，今年“双十二”各大电商平台继续放出大量散瓶茅台酒，抢购门槛也由会员制放宽，商超则主要通过消费换抽签的方式进行投放。

　　此外，国海证券(4.020, -0.02, -0.50%)12月13日研报显示，12月2日贵阳星力百货等三家茅台商超渠道上，获得共计1600吨茅台配额，并要求在20日之前销售完毕。种种迹象表明，在春节旺季来临前夕，茅台正在放量销售。

　　“考虑到年末电商、商超、省内加速茅台放量，加之直销占比扩大、产品结构提升、非标提价效应显现等因素，我们对公司四季度增长保持期待。”国海证券研报还表示。

　　与此同时，12月10日，丁雄军等赴四川宜宾，与五粮液(252.490,2.51, 1.00%)集团党委书记、董事长李曙光等座谈交流，该消息引发市场关注。对此，业内人士认为，茅台和五粮液分别作为贵州和四川两省以及酱香和浓香的代表，本次两大龙头企业重启互访和互动，更能看出两家企业管理层开放务实的风格，有利于带动白酒行业的稳定发展。

　　实际上，茅台原董事长李保芳任内就在行业提出“竞合”理念，并频频推动茅台与五粮液、山西汾酒(343.250, 3.58, 1.05%)、郎酒的互动交流。此次丁雄军赴五粮液交流，李保芳也在其中。

　　(本文不构成投资建议，据此操作风险自担)

　　记者|朱万平