从舜元实业(000670.SZ，原S舜元)到 (000526.SZ)，晨光稀土在借壳上市的道路上走得颇为波折，而且，这条道路本身当前也遭遇到了巨大的阻碍。

　　10月20日，银润投资发布公告 ，正式对外宣布了终止重大资产重组的消息，这意味着这一份久经波折同时也备受市场关注的稀土行业重组目前已经走到了失败的边缘。

　　银润投资拟终止重组

　　耗时一年半，停摆大半年的晨光稀土和银润投资之间的重组，已经走到了临近失败的最边缘。

　　10月20日，银润投资正式发布公告称，公司第七届董事会第三十八次会议审议并通过了《关于签署的议案》，以及《关于公司拟向中国证监会申请撤回重大资产重组行政审批申报材料的议案》，决定将上述两项议案提交公司股东大会审议。

　　对于重大重组终止的原因，银润投资在上述公告中给出解释称，今年3月7日，公司接到中国证监会通知，因参与本次重大资产重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，本次重大资产重组行政许可申请被中国证监会作出暂停审核的决定。

　　公司同时称，在暂停审核期间，稀土行业的相关政策发生了较大变化，六大国有控股集团将承担起对稀土行业进行整合的任务。在此行业背景下，晨光稀土未来能否获得持续稳定的指令性生产计划指标存在较大不确定性，导致未来的经营业绩存在大幅下降的可能。此外，由于稀土行业的复苏不如预期，进一步增加了晨光稀土未来经营业绩的不确定性。鉴于如上原因，且根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》，公司经与其他交易各方经充分协商后，决定将终止本次重大资产重组。

　　同时，就在银润投资发布公告的当日，作为持有晨光稀土9.25%的股东， (600111.SH)也发布了公告，称该公司作为赣州晨光稀土新材料股份有限公司的股东之一，已与厦门银润投资股份有限公司签署《银润投资与晨光稀土全体股东之解除协议》。

　　上述公告发出之后，当即有密切关注两家公司重组进程的投资者表达了担忧：“两家公司之间的重组耗时一年半，如果最后真的就此终止，很担忧后期银润投资的股价。”

　　不过，银润投资近期的股价还算稳定。上述公告发出的第二天，10月21日公司股价收盘报收19.7元，较前一交易日下跌0.81%。

　　毕竟，银润投资与晨光稀土之间的重组目前仍未算完全失败。“这一提案还需要等待股东大会最终的审议，而公司目前在履行相关的内部手续。”银润投资董秘王寅接受21世纪经济报道记者采访时表示。“另外，公司目前没有下一步的具体计划。”

　　实际上，尽管银润投资在公告中已经详细地解释了资产重组终止的原因，但并没有阻挡住外界对其终止原因的猜测，而多种猜测均指向了银润投资在公告中所提到的“稀土行业的相关政策发生了较大变化，六大国有控股集团将承担起对稀土行业进行整合的任务”。

　　“按照国家稀土战略规划，晨光稀土作为赣州的一家稀土企业，极有可能被规划进入以赣州稀土为主导的赣州稀土集团，这有可能才是银润投资最终选择放弃重组的重要原因，不然，很难理解为什么仅仅是被证监会暂停审核，就选择去终止重组。”一位不愿具名的稀土行业分析师告诉21世纪经济报道记者。不过，王寅对21世纪经济报道记者明确否认了这一说法。

　　重组之路坎坷

　　实际上，从晨光稀土最早开始筹划借壳上市之时，这条道路就走得颇为坎坷。

　　据了解，早在2012年4月，S舜元就与晨光稀土及其实际控制人黄平签订了《关于舜元地产发展股份有限公司之重大资产重组合作意向书》，约定重大资产重组事宜。2012年10月，该方案被S舜元股东大会否决。2013年2月，晨光稀土和黄平单方面解除《合作意向书》，并于3月与银润投资接洽重组事宜，同年8月对外公布了重大资产重组预案的公告。

　　从与S舜元解约，再到与银润接洽合作，晨光稀土的动作非常迅速，这样在当时引来了市场上的一些质疑。不过根据资料显示，2010年8月27日，包钢稀土曾与晨光稀土签订一份对赌协议，双方约定，若包钢稀土对晨光稀土增资完成工商变更之日起满3年后，如果晨光稀土还没能上市，包钢稀土有权对晨光稀土持有99%股权的全南新资源增资以获得其30%的股权。

　　资料同时显示，在3年后的同一天，也就是2013年的8月27日，银润投资正式发布了晨光稀土重大资产重组公告。

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